Lapierre获六个月司法重整期，独立求生倒计时

法国迪戎商事法院8月25日正式批准Cycles Lapierre司法重整程序，给予品牌六个月观察期。期间运营维持正常，管理层须制定可持续续存方案。法院裁决非破产清算，而是为品牌提供法律框架下的纾困窗口。

公司明确未来数周优先保障薪资发放、库存周转、订单交付及售后服务。法院全程监督进展，但重整计划不自动等同于“得救”，品牌须以实绩验证商业模式的自我造血能力。

管理层坦言，前两个月现金流管理将直接决定后续谈判基础。

脱离Accell体系，独立运营全面启动

母公司Accell Group于8月11日遭阿姆斯特丹法院宣告破产，Lapierre失去财务支持，被迫启动自主司法保护。未来须在法律、财务、运营上彻底独立：重新评估各产品线盈利性，严控固定成本，厘清品牌权、信息系统、物流合同等关键资源归属。原有集团采购协同已中断，供应链需快速重建。

减亏明显但资金缺口仍存

财务数据显示，Lapierre 2025年营业额为9910万欧元，低于2024年的1.13亿欧元和2023年的1.21亿欧元；但运营亏损从2024年的4630万欧元收窄至2720万欧元，降幅超过41%。公司已大幅削减库存——成品库存从2023年底至2024年底减少了近47%。2026年初毛利亦有所改善。然而，运营层面的好转尚未转化为充足的自有资金，外部融资仍是当务之急。

尽管行业整体承压，法国自行车市场仍保有约31.1亿欧元规模。其中，砾石车增长18%，维修服务增长10.5%，配件及零部件微增0.3%，法国本土生产增长3.4%。Lapierre认为这些细分领域可为未来独立经营提供突破口，但需精准选择盈利产品、渠道和市场。

六个月倒计时

管理层须在未来半年内将减亏趋势转化为可独立融资的商业模式。Quanta Capital等潜在收购方已表达对Accell集团整体兴趣，Lapierre能否单独获得战略或财务伙伴注资，仍是最大变数。品牌获得喘息机会，但真正考验在于接下来数周的流动性管控与投资人谈判进程。

 

美利达、爱地雅上半年业绩出炉，7月释放回暖信号

继捷安特集团第二季度利润大幅增长之后，台湾另两家上市自行车制造商美利达与爱地雅相继交出上半年成绩单

美利达：上半年盈利承压，7月营收回暖

美利达上半年集团合并营收123亿元新台币，年减16%；税后纯益6.4亿元，年减21%。公司表示，下滑主要受去年同期高基期影响，整体营运仍处于产业库存调整后的复苏阶段。

与捷安特类似，美利达在经历年初低迷后，第二季度业绩有所改善。从区域市场看，欧洲子公司上半年营收年增14%，新品效益持续发酵；中国市场受中低阶自行车需求回升带动，上半年销售量年增12.5%、营收年增6%。

单月表现方面，美利达今年仅5月实现同比增长（+18%）。进入7月，合并营收24.57亿元，虽仍年减1.08%，但月增2.96%，创下近11个月以来新高，衰退幅度持续收窄。累计前七月营收148.11亿元，年减13.22%。

此外，美利达董事会通过人事调整，前总经理曾上原辞职，由董事长曾崧柱兼任总经理。

爱地雅：上半年亏损收窄，7月营收暴涨88%

爱地雅集团上半年合并营收11.71亿元，年减20%；归属母公司亏损1.81亿元，每股亏损0.55元。不过相较去年同期2.35亿元的亏损，亏损幅度已有所收窄。公司第一季度因持续经营亏损，每股净值跌破5元，于5月20日起被改列为全额交割股。

好消息来自第三季度首月，爱地雅7月营收跃升至3.08亿元，同比大幅增长88%，环比亦增长近34%。尽管7月盈利数据尚未公布，但单月营收的强劲反弹为下半年业绩带来想象空间。

行业层面，历经超过两年的库存调整后，欧美通路库存已逐步回到健康水位，自行车产业复苏信号渐趋明确。随着传统旺季到来及新年度车款陆续上市，下半年市场需求有望进一步回暖。

 

捷安特（Giant）在西班牙赫罗纳成立子公司

2026年7月1日，Giant在西班牙赫罗纳（Girona）正式注册成立了全资子公司“Giant Bicycle Spain SL”，初始注册资本为100万欧元。

新公司业务与财务表现

根据官方商业登记处的信息，新成立的西班牙子公司将主要负责自行车、零配件及相关设备的销售，并提供相关服务。同时，一个重要的业务方向是为行业内其他公司提供代工（OEM）服务。

在集团层面，Giant在2025年面临一定的市场压力。财报显示，公司2025年全球营业额超过16亿欧元，同比下降了15.5%。税前利润约为3900万欧元，净利润约为2050万欧元。公司认为，销售下滑主要受中国市场疲软以及欧美消费复苏缓慢的影响。

值得注意的是，在新公司业务版图中占据重要地位的代工业务正成为集团的增长亮点。其代工业务占集团营收的比重已从2024年的26% 提升至2025年的33%。这表明，在自有品牌销售承压的背景下，为其他品牌代工生产的业务模式已成为捷安特重要的战略支撑。

选址赫罗纳：融入全球自行车产业中心

选择在赫罗纳设立子公司并非偶然。赫罗纳及其所在的加泰罗尼亚地区是全球公认的自行车产业中心，拥有成熟的产业生态和物流优势。

  • 产业集群效应：赫罗纳是众多自行车品牌和职业车队的聚集地。在此设立子公司，便于捷安特融入当地产业网络，获取最新行业信息和人才。
  • 优越的物流条件：赫罗纳地理位置优越，物流便捷。例如，知名自行车品牌Factor在2024年就将欧洲业务中心设在赫罗纳的Riudellots de la Selva，其85%至90% 的欧洲业务都从这里管理，主要面向法国、德国、比荷卢经济联盟国家、意大利和西班牙市场。Factor的欧洲分销经理Bernat Vilagines表示，这一决定正是基于当地浓厚的产业氛围和优越的物流条件。

Giant在赫罗纳的布局，也与其“全球品牌，当地深耕”的策略一脉相承。自1986年在荷兰成立欧洲公司后，Giant已在多地建立分公司。此次在西班牙成立子公司，是其全球化战略的延伸，为更深入地融入全球顶级的自行车产业生态，同时抓住代工业务增长的市场机遇。