Accell Group 的财务状况持续恶化，致使其少数股东 Teslin Capital Management 的投资价值暴跌 80%。Teslin 2024 年的财务报告显示，这家自行车制造商的投资对基金而言，堪称“损失惨重”。
时间回溯至 2022 年盛夏，Teslin 与美国私募股权公司 KKR 携手合作，推动 Accell 从阿姆斯特丹证券交易所退市。彼时，自行车与电动自行车的销售正值鼎盛，他们豪掷 15.6 亿欧元将 Accell 集团收入囊中。当时的长期市场预测似乎为这笔投资背书，但好景不长，退市后不久，市场泡沫便迅速破灭。
转向稳健投资策略
Teslin 作为上市公司 Accell Group 的长期股东，在 2022 年退市后，曾持有价值约 1.87 亿欧元的股份。然而，时至 2024 年底，这些股份的价值仅余 2720 万欧元，缩水幅度惊人。
Teslin 总经理 Johan Terpstra 对 2025 年的前景表达了乐观态度。据荷兰金融媒体平台 Fd 报道，Terpstra 决心让基金“回归初心”，即摒弃高风险投资，转而聚焦于“管理卓越、现金流充裕的健康企业”。不过，目前尚不清楚 Terpstra 的这一战略调整将如何具体影响 Teslin 对 Accell 集团的后续参与。
财务重组与援助
面对困境，去年 Teslin 与 KKR 共同批准了对 Accell 集团高达 6 亿欧元的债务削减计划。同时，两家公司还为该集团提供了额外的现金融资支持，其中 KKR 注资约 2.24 亿欧元，Teslin 则贡献了 1140 万欧元。尽管如此，Accell 集团的财务状况仍岌岌可危。2024 年年中，时任首席执行官 Tjeerd Jegen 在一份财务状况业务更新报告中，以详实的数据揭示了公司的严峻形势：利润持续下滑，债务不断累积，总债务规模已攀升至 12 亿欧元。
“我们正稳步迈向可持续复苏的道路，” Accell 集团新任首席执行官 Jonas Nilsson 在 7 月初发布的上半年业务更新报告中如此表示。然而，行业面临的市场挑战依然严峻。最新的市场分析显示，电动自行车市场的热度正在持续降温。
