台湾自行车行业持续承压：三大整车厂销量下滑

进入2026年，台湾自行车制造业仍未走出调整周期。最新披露的财务数据显示，捷安特（Giant）、美利达（Merida）和爱地雅（Ideal）三家上市自行车制造商在3月及第一季度的营收全线下跌。

  • 捷安特：3月营收56亿新台币（约1.78亿美元），同比下滑17.0%；第一季度销售额下降25.7%。公司仍受美国暂缓出口令（WRO）影响，无法从台湾工厂对美发货，但由于北美营收占比不足9%，整体下滑并非仅因此所致。该季度股价下跌26%。
  • 美利达：3月营收24亿新台币，同比下降16.9%；第一季度销售额下降34.6%。未受WRO影响，但已推行劳工改革。股价下跌27%。
  • 爱地雅：3月营收1.888亿新台币，同比下降31.4%；第一季度下降34.6%。股价下跌35%。

与整车厂普遍下滑形成对比的是，上游零部件及轮胎企业的表现出现分化，部分公司已率先企稳甚至增长。

  • 零部件：链条制造商KMC销售额微增1%（季度增长1.8%）；而零部件供应商森瑞斯-斯特米阿彻销售额下降6.0%。
  • 轮胎：建大橡胶（自行车胎占比约7%）3月销售额增长8%，但季度下降1.3%；正新橡胶（CST/玛吉斯，自行车胎占营收45%）3月销售额增长7.2%，季度增长1.2%。
  • 多元化企业：达丰电子（含自行车/电动自行车业务）3月营收增长20.9%，季度增长9.9%，但各板块数据暂缺。

综合来看，整车厂因库存积压、欧美需求降温和低价竞争，仍然承受最大压力；而零部件及轮胎企业虽然有所增长，但整体行业仍处于库存去化与需求复苏之间的拉锯阶段。

氢动力电助力自行车公司Pragma破产

2026年3月，曾开创氢动力电助力自行车先河的法国公司Pragma Industries正式申请破产清算。公司在声明中表示，近期法国经济环境恶化和商业不确定性严重拖累了发展前景。，而且，去年该公司就曾坦言面临运营困境。

Pragma成立于2004年，总部位于法国比亚里茨，最初为军方研发燃料电池。2015年，公司推出全球首款商用氢动力电助力自行车Alpha，续航约100公里，加氢仅需2分钟，远快于传统电动车数小时的充电时间。最新款Alpha Neo续航可达120-150公里。公司产品主要面向租赁运营商、共享单车平台及外卖配送B端市场，曾与法国能源巨头ENGIE Cofely合作，并在美国、挪威、意大利等国获得订单。

然而，商业应用似乎并不成功。

  • 成本高企：Alpha初期售价高达7500欧元，配套加氢站造价约3万欧元。即便期望通过规模化降至3500-5000欧元，也未能实现。
  • 基础设施匮乏：欧洲针对微型出行的加氢网络极为薄弱，制约了车辆的实际使用。
  • 市场规模有限：据QYResearch数据，2025年全球氢动力自行车市场规模仅约1800万美元；Pragma早期年产量仅约150辆，远不足以平摊燃料电池和储氢系统的成本。

2025年6月，Pragma曾与加拿大HPQ Silicon等公司签署合作协议，试图推动分布式绿氢生产，但未能扭转现金流危机。

从宏观来看，氢能出行的市场普及率依然寥寥无几，其发展速度远远落后于如今在商业领域大行其道的锂电池电助力系统。

对于自行车行业而言，氢能源无疑是一种创新且可持续的环保路径，氢动力电助力自行车乃是通过车载氢气与空气中的氧气在燃料电池中发生化学反应产生电流，由电流驱动电机提供助力，且主要的排放物是水。但在当今企业极度追求规模化和经济效益的大环境下，这类小众出行领域正面临着越来越严苛的市场审视。

 

Thule北美销售下滑13.8%

Thule集团发布2026年第一季度财报。第一季度净销售额下降3.4%，其中北美地区下降13.8%。

本季度净销售额为25.73亿瑞典克朗（2.77亿美元），而去年同期为26.62亿瑞典克朗。Thule指出，销售额下降7.3%是由于汇率波动造成的，而有机销售额则增长了3.9%。

“总体来看，市场环境依然严峻，北美地区尤为突出。”Thule总裁兼首席执行官马蒂亚斯·安卡伯格（Mattias Ankarberg）表示。

从区域看，北美市场当季净销售额为4.79亿克朗，占公司总营收的19%。Thule指出，该地区零售商与消费者均趋于谨慎，其中加拿大市场表现优于美国。

从产品类别看，运动和货物载具仍是Thule最大的收入来源，一季度销售额达12.44亿克朗，但同比降幅也最大，为7%。

尽管销售端承压，公司盈利表现依然稳健。一季度净利润同比增长10.2%，从2.66亿克朗增至2.93亿克朗。